# 韓國最強法人交易員的獲利關鍵  

編按：台積電、長榮是台股近年的明星，去年股價飆漲連創新高，今年卻疲軟，儘管他們繳出亮眼的Q2成績單，獲利再創新高，股價卻沒有跟著創新高。這現象在股市很常見，業績好股價不一定漲，業績差股價也不一定跌，法人在下文點出背後原因。

本益比（Price-to-EarningRatio，PER）是每股市價除以每股收益所得的數值，代表現價是每股淨利的幾倍。假如某企業目前的股價為1萬元，每股淨利是1,000元的話，本益比就是10倍。結論是：高本益比表示相較於收益，股票交易價格偏高；低本益比表示相較於收益，股票交易價格偏低。10倍本益比意味著，個股需要花費10年，維持和現在同樣的收益，投資人才能回收目前的投資金。韓國股市的本益比通常以10倍進行交易，但美國和中國則以20倍以上進行交易。不管是市場或是個股，都套用「倍數」，代表流通股基本上是在投資未來，交易中有一定程度的泡沫。同一產業中，本益比相對較低的個股，可判斷其股價將上漲。計算本益比前更重要的是計算每股淨利。想要推算未來收益，須先算出每股淨利。

「外資看好台積電，分析師預估股價上看千元」、「蘋果明年Q1業績估增2成，分析師看好股價後勢」……財經新聞頻頻出現類似報導，但股價的預估數字有時卻高到讓人有點懷疑，而且事後來看，這些報告無論說得再怎麼繪聲繪影，但日後走勢卻未必能如他們的推斷。究竟，散戶真的可以靠這些分析師報告來買股嗎？擁有超過25年資歷的法人交易員大方揭密箇中原因，還要告訴你：原來分析師報告應該這樣用！

只要是有在關注投資股票知識的人，可能都聽過那個「猴子射飛鏢勝過專業投資人」的傳說。如果真是如此，那我們是不是只要在買股前求神問卜一番，或者學猴子用射飛鏢的方式選股，就能超越專業投資人的績效？那可不！韓國資深法人交易員告訴你，比起運氣，投資股票最重要的其實是學習順應市場……