# 資產價格  

回到1970年代，美國主流政經界一直在辯論誰應該為超過10%的通貨膨脹率負責。當時第二代芝加哥學派領軍人物，1976年諾貝爾經濟獎得主MiltonFriedman經常在許多公開場合激烈辯論，強調真正的黑手就是政府過度干預，特別是當時不當增發的貨幣供給！

儘管銀行界前後花了幾年時間，才發現國際貨幣市場歐洲美元合約的重要性和其美妙之處，但一旦發現之後，它就開始充分發揮其潛力了。我在1997年時再度回到董事會，也就是歐洲美元合約誕生的15年後，它已成為對沖和投機短期利率的全球基準。

受到能源與食品價格飆漲影響，聯準會被迫以更快的速度升息，美國經濟因此陷入衰退的擔憂也持續增加。根據紐約聯邦準備銀行的模型預估，美國經濟很可能於今年第四季陷入衰退（預估今年第三季與第四季經濟成長率為-1%與-0.74%）。若是美國真的陷入經濟衰退，現在該重新分批將防禦性質較強的政府公債基金納入資產配置中。

我們每天使用著貨幣進行各種交易，或者購入產品，或者支付服務，在台灣的消費者使用新台幣，在中國的使用人民幣，在法國的使用歐元，在美國的則使用美元。每一個產品或服務都有「價格」，支付這些費用需要使用同樣幣別和金額的貨幣，這些貨幣有可能是口袋裡的現金，或者銀行裡的存款，或者信用卡業者所提供的信用額度，不管是哪一種，如果自己所能支用的貨幣總額低於開產品或服務的價格，就無法取得該產品或服務。

2013年諾貝爾經濟學獎得主14日揭曉，由3位美國經濟學家法瑪（EugeneF.Fama）、漢森（LarsPeterHansen）、席勒（RobertJ.Shiller）共享殊榮，平分800萬瑞典克朗（約新台幣3660萬元）獎金。得獎理由是表彰他們「對資產價格的實驗性分析」（fortheirempiricalanalysisofassetprices）。