# 直升機撒錢  

爆奶弟弟：我記得你跟我說過「通貨膨脹」跟「通貨緊縮」哦！

行政院「有工作，無投保」萬元紓困補助6日正式上路，引發民眾排隊搶辦。在野黨立委質疑，為何政府不針對「有工作，無投保」的34.5萬名民眾，直接發放1萬元現金紓困？對此，行政院長蘇貞昌今（7）日強調，這都是預估的數字，衛福部經過一次又一次的經驗，未來可以整理出「哪些民眾，是在哪個範圍」，並非無差別通通發錢，「直升機撒錢不是政府該做的事！」

日本經濟自80年代末期即步入通貨緊縮，也是全球著名通縮案例，這40多年來，日本央行相繼推出多項措施，包括零利率政策、量化寬鬆政策、質化及量化寬鬆政策、負利率政策等，希望能有效提振日本的通貨膨脹率，並藉此刺激經濟成長。無奈至今日本仍深陷通縮泥淖，也讓日本央行的公信力大打折扣。

回顧近代全球主要央行決策的趨勢大抵偏向寬鬆，以美國為例，為了因應次貸風暴與全球金融危機所帶來的衝擊，Fed不僅啟動降息循環，更於2008/11宣布推出第1輪QE，爾後為刺激經濟、提振就業，將基準利率維持在近零水準的同時，量化寬鬆政策亦數度出台，於此期間，其他多數國家央行亦普遍有降息等刺激舉措。時至今日，全球央行決策者要攜手對抗的敵人，從先前的金融危機、歐債風暴轉變成疲弱的經濟增速與頹靡的通膨表現，據估算，自金融危機以來，全球央行累計降息逾600次，購入資產亦逾12兆美元，包括瑞典、瑞士、丹麥央行、乃至ECB、BOJ更涉入負利率領域(圖1)，然而，全球經濟腳步蹣跚、物價水準亦未見顯著起色，投資者對於央行再加碼寬鬆的預期與日俱增，更為激進的手段、如直升機撒錢(HelicopterMoney)，意即直接向民眾提供免費現金，以提振消費與避免通縮的想法，引發各界熱烈討論。本篇專題擬簡述直升機撒錢的理論，進一步探討該項政策工具的優劣，彙整各界、包括ECB決策者對於直接發放現鈔的態度，從而剖析直升機撒錢被落實的可行性。