# 殭屍股  

成交量大的熱門主流股，流動性十足，是投資人關注的焦點。

受疫情衝擊，上半年IPO掛牌僅有9家，距離全年目標52家仍有差距；金管會主委黃天牧今天坦言「不易達標」；此外，搶救掛牌量同時，預計明年6月底前將推造市者流動性制度，減少殭屍股問題。

做假帳的公司在被發現前，投資人除了可以經由財報異常窺探一二之外，還可以經由下列幾個非財務警訊來加強判斷。這些警訊之部份項目通常會在假帳爆發前「先後」或「同時」出現。接下來我們來探討以下六個警訊：

台灣指數期貨3日發生離奇崩跌事件，原本傳出是統一證券期貨自營部發生下錯單的「肥手指」事件，但統一證事後強調，並沒有發生「下錯單」的事件，是因為在早上8點45分24秒至8點45分25秒之間，台指期貨報價由10328降至10274點，跌落該公司自營部門設定之停損價位，引發停損程式交易，台指期才在開盤後進一步崩跌886點，期交所表示，從今天早盤台指期只出現「兩個瞬間」的下跌，但隨後又拉回正常價位研判，統一證自營部執行停損後，其他持有多方部位的期貨自營商並未跟著執行停損，但指數崩跌原因，可能是期貨經紀商對於低於原始保證金的25%的台指期投資人強制平倉導致。

有一次跟日本一個國際大企業的企業風險資本部門（CorporateVentureCapital，簡稱CVC）開會時，對方的負責人聽到我表示併購退出比上市好時，露出極為不解的表情。