# 巴菲特投資方法  

我經常告訴投資股票的人一句話— 「學學不賠錢的投資吧！」。具體而言，我希望大家可以學的投資策略，是無論世上發生什麼事，都能將最大虧損控制在 15％ 以內，而年複合成長率能夠達到 10％∼15％ 的方式。如果有人問我投資最重要的是什麼，我會回答「將損失最小化」。對於夢想實現財富自由的我來說，投資是必要的。

本書介紹的所有資產配置及進退場時機策略都是適用於ETF（ ExchangeTradedFunds）產品，而不是個別股票。 ETF是一種為了可以複製特定股票指數的報酬表現而設計的股價指數連動型產品。例如， KOSPI200、 S&P500 與臺灣 50 等指數。這些指數的特性就是從該國股票市場中依據設定的條件選出一定數量的單一股票進行觀察。例如，此處所提的三個指數就依據上市公司的市值最為判斷標準， KOSPI200 是韓國 KOSPI 總市值最高的前兩百家上市公司的指數、 S&P500 是追蹤在美國證券交易所上市的 500 家大公司的指數，而臺灣50指數就如其名，是涵蓋臺灣市值前五十大的上市公司的指數。

你用一生來存ETF，存到你真正財富自由的那天，大概也過了個大半生。

有沒有想過一棵樹，一位明星，一段廣告，竟能創造出一個年產值達新台幣5億元的地方經濟奇蹟？在伯朗大道上的「金城武樹」，就是一個如此驚人的例子。金城武在這裡的一次演出，把這棵原本平凡的茄苳樹變成了全台最知名的觀光景點之一，也使得這個地方經濟如日中天。知名作家吳淡如與存股高手陳重銘在他們的新書《人生實用商學院：培養理財的富腦袋》中，深入解析了這種現象，並探討了這對理財的啟示。那麼，我們該如何學習這樣的成功案例，轉化為我們自身的財富策略呢？

編按：「股神」巴菲特在2023年寫給股東信中提及，波克夏海瑟威的成功來自長期複利累積、避免犯下重大錯誤，並再次稱讚兩大持股可口可樂和美國運通每年穩定的成長與獲利。「對投資者的啟示是：花朵盛開之時，雜草便不再重要；隨著時間推移，少數贏家就能帶來驚人的效果。」

盈餘，或是期望未來有盈餘，賦予股票價值：「我喜歡投資報酬率高，而且很可能繼續高盈餘的股票。例如，我們上次購買可口可樂，當時本益比大約二十三。以我們的買價跟今天的盈餘相比，本益比大約是五。這真的是資本利用、資本報酬與未來資本利得，跟今天購買價格的互動。」

在美商IBM擔任專案經理的詹英哲（外號「阿福」），2020年開心地退休、離開職場，因為他投資股票的平均月收益已達到10萬元，足以支應一家四口日常的生活開銷，實現了他期待已久的財務自由，而那時他才48歲。

2020新冠肺炎肆虐，災情遍布全球，更對金融市場造成巨大衝擊，美國股市在短短十天內就觸發一共四次的熔斷機制，投資人因恐慌大幅拋售持有的股票，史無前例的慘況讓2020年的股票市場堪稱見證「歷史奇蹟」。

我們為何挑選這篇文章：根據《下班經濟學》調查，投資新手的獲利人數比例，比起經驗豐富的老手更高。用對投資方法比經驗更重要，這名大學女老師43歲才開始理財，但在短短5年內攢到近千萬退休金，雖然輸在起跑點，卻照樣能贏在終點。

年金改革加上少子化，老師的鐵飯碗不保，1名大學女老師43歲才開始理財，卻在短短5年內攢到近千萬退休金，她的故事證明，只要用對方法，即使輸在起點，照樣能贏在終點。

在有關葛拉漢與陶德的著名演講中，巴菲特講了很多重要的事，但沒有一件事比這一件意義深遠：「當股價可以被一群華爾街的群眾影響，也就是由最情緒化的人或最貪婪的人、最鬱悶的人來設定價格時，我們就很難堅稱，市場訂價永遠是理性的。事實上，市場價格經常是荒謬而無意義的。」