# 巴菲特投資技巧  

教別人投資的人一定會異口同聲的說— 一定要設定投資的目標。通常一般人的投資目標，就是「不用為錢煩惱的無憂生活」。換言之，就是到達財富自由。但是具體要存多少，才能到達財富自由呢？

我經常告訴投資股票的人一句話— 「學學不賠錢的投資吧！」。具體而言，我希望大家可以學的投資策略，是無論世上發生什麼事，都能將最大虧損控制在 15％ 以內，而年複合成長率能夠達到 10％∼15％ 的方式。如果有人問我投資最重要的是什麼，我會回答「將損失最小化」。對於夢想實現財富自由的我來說，投資是必要的。

本書介紹的所有資產配置及進退場時機策略都是適用於ETF（ ExchangeTradedFunds）產品，而不是個別股票。 ETF是一種為了可以複製特定股票指數的報酬表現而設計的股價指數連動型產品。例如， KOSPI200、 S&P500 與臺灣 50 等指數。這些指數的特性就是從該國股票市場中依據設定的條件選出一定數量的單一股票進行觀察。例如，此處所提的三個指數就依據上市公司的市值最為判斷標準， KOSPI200 是韓國 KOSPI 總市值最高的前兩百家上市公司的指數、 S&P500 是追蹤在美國證券交易所上市的 500 家大公司的指數，而臺灣50指數就如其名，是涵蓋臺灣市值前五十大的上市公司的指數。

想像一下，你在一個寒冷的冬季午後，站在一個充滿潔白鮮雪的山頂，手中捧著一個小雪球。你將它輕輕放下，開始在長長的坡道上滾動。那雪球在滾動的過程中，逐漸變得更大，更重，越滾越快，也越滾越大，存股高手陳重銘和知名作家吳淡如在新書《人生實用商學院：培養理財的富腦袋》一書中描述，巴菲特說：「人生就像滾雪球，你只要找到濕的雪，和很長的坡道，雪球就會越滾越大。」

編按：作者周文偉（華倫）原為中學代課教師，曾在股市中玩短線和當沖，慘賠近百萬，34歲開始師法股神華倫巴菲特存股精神，長期持有好股票，41歲時股票市值達2000萬元，年領股息達90萬元；43歲還清1000多萬房貸，45歲股票市值累積逾3000萬元，結束長達16年的流浪教師生涯，達到初步財務自由，並繼續存好股、累積財富，49歲時股票市值突破4500萬元，年領股利超過190萬元；51歲時股票市值突破6000萬元，年領股利超過250萬元。 

在研究該投資哪些股票時，有許多事常被誤解，本章中你將會學到一些最常被誤解的事。主流投資界會把其中很多迷思當成建議來販售，當你看到這些建議都不正確時，很可能會感到訝異。因此在閱讀本章時請不要預設立場，自己評估我們的論點是否正確。

投資世界裡真正的仕紳名流並沒有這麼多，這並不讓人訝異。早在2008年金融危機之前，金融界人士就經常成為被咒罵與懷疑的箭靶，而不是稱讚的對象，但巴菲特是例外。他的控股公司波克夏海瑟威，每年都在美國內布拉斯加州奧瑪哈（Omaha,Nebraska）舉辦股東會，這是一座沉靜的中西部小鎮，但每年仍有多達四萬人專程飛過來，聆聽巴菲特回答問題。這當中包括大量的海外投資人，2016年時，估計有3000名中國人與會。確實，這場股東會極受歡迎，因此有人將此稱之為「資本家的胡士托嘉年華」（按：胡士托，Woodstock，是一個吸引了40萬人次的音樂節，《滾石》（RollingStone）雜誌稱它是五十個搖滾樂史上重要轉捩點的其中之一）。

在有關葛拉漢與陶德的著名演講中，巴菲特講了很多重要的事，但沒有一件事比這一件意義深遠：「當股價可以被一群華爾街的群眾影響，也就是由最情緒化的人或最貪婪的人、最鬱悶的人來設定價格時，我們就很難堅稱，市場訂價永遠是理性的。事實上，市場價格經常是荒謬而無意義的。」