# 巴菲特投資  

高齡94歲的「股神」巴菲特（WarrenBuffett）預計於今年12月底正式卸下執掌長達60年的波克夏海瑟威（BerkshireHathaway）執行長帥印，為其輝煌的投資生涯劃下一個時代的句點。然而，就在市場矚目這位傳奇投資人準備交棒之際，外媒披露，波克夏近年一筆對西方石油公司（OccidentalPetroleum）的大膽押注，隨著油價及該公司股價的顯著下滑，恐面臨高達約64億美元（折合約新台幣1932億元）的未實現虧損，無疑為即將全面接掌大權的繼任者阿貝爾（GregAbel）帶來初步的市場考驗。

即將於年底退休的「股神」巴菲特（WarrenBuffett），在上週末（3日）主持波克夏海瑟威（BerkshireHathaway）第60場年度股東大會時，除宣布交棒給副董事長阿貝爾（GregAbel），也罕見詳細談及他避開房地產投資的原因，揭露這位傳奇投資人對「不動產」的真實觀點。

美國投資傳奇「股神」巴菲特（WarrenBuffett）於2025年波克夏·海瑟威（BerkshireHathaway）年度股東大會，正式宣布年底退休計畫，由GregAbel接任CEO。面對近期股市波動與經濟挑戰，巴菲特仍以一貫務實態度，分享長期投資策略與全球經濟觀點。以下整理今年巴菲特股東會的五大重點，一次掌握投資大師的最新觀察。

近期市場上不斷有人討論：巴菲特是不是「滿手現金」？難道他也開始看空市場了？但事實可能恰恰相反——這個說法，不僅是對投資之神的一大誤解，還可能讓你錯過真正的投資契機。

受惠日圓貶值，美國投資大師巴菲特（WarrenBuffett）投資的日本5大商社（三菱商事、三井物產、住友商事、丸紅、伊藤忠商事）全數上修今年度（2023年4月-2024月3月）純益預估、合計上修1,600億日圓。

教別人投資的人一定會異口同聲的說— 一定要設定投資的目標。通常一般人的投資目標，就是「不用為錢煩惱的無憂生活」。換言之，就是到達財富自由。但是具體要存多少，才能到達財富自由呢？

我經常告訴投資股票的人一句話— 「學學不賠錢的投資吧！」。具體而言，我希望大家可以學的投資策略，是無論世上發生什麼事，都能將最大虧損控制在 15％ 以內，而年複合成長率能夠達到 10％∼15％ 的方式。如果有人問我投資最重要的是什麼，我會回答「將損失最小化」。對於夢想實現財富自由的我來說，投資是必要的。

本書介紹的所有資產配置及進退場時機策略都是適用於ETF（ ExchangeTradedFunds）產品，而不是個別股票。 ETF是一種為了可以複製特定股票指數的報酬表現而設計的股價指數連動型產品。例如， KOSPI200、 S&P500 與臺灣 50 等指數。這些指數的特性就是從該國股票市場中依據設定的條件選出一定數量的單一股票進行觀察。例如，此處所提的三個指數就依據上市公司的市值最為判斷標準， KOSPI200 是韓國 KOSPI 總市值最高的前兩百家上市公司的指數、 S&P500 是追蹤在美國證券交易所上市的 500 家大公司的指數，而臺灣50指數就如其名，是涵蓋臺灣市值前五十大的上市公司的指數。

你用一生來存ETF，存到你真正財富自由的那天，大概也過了個大半生。

有沒有想過一棵樹，一位明星，一段廣告，竟能創造出一個年產值達新台幣5億元的地方經濟奇蹟？在伯朗大道上的「金城武樹」，就是一個如此驚人的例子。金城武在這裡的一次演出，把這棵原本平凡的茄苳樹變成了全台最知名的觀光景點之一，也使得這個地方經濟如日中天。知名作家吳淡如與存股高手陳重銘在他們的新書《人生實用商學院：培養理財的富腦袋》中，深入解析了這種現象，並探討了這對理財的啟示。那麼，我們該如何學習這樣的成功案例，轉化為我們自身的財富策略呢？

想像一下，你在一個寒冷的冬季午後，站在一個充滿潔白鮮雪的山頂，手中捧著一個小雪球。你將它輕輕放下，開始在長長的坡道上滾動。那雪球在滾動的過程中，逐漸變得更大，更重，越滾越快，也越滾越大，存股高手陳重銘和知名作家吳淡如在新書《人生實用商學院：培養理財的富腦袋》一書中描述，巴菲特說：「人生就像滾雪球，你只要找到濕的雪，和很長的坡道，雪球就會越滾越大。」

就跟風險一樣，每個人對勝率的預測也各不相同。以我來說，整體上大致是10戰3敗。換句話說，我要做的就是盡可能在另外7次成功時增加獲利，並把獲利拿去再投資，利用複利來增加資產。

編按：美國投資大師華倫．巴菲特表示，波克夏海瑟威在去年大幅減少台積電ADR持股的原因是考慮到地緣政治緊張，這也是他首度親口談到台積電的投資決策。他稱讚台積電是一家管理良好的公司，但波克夏的資金還有更好的安排。巴菲特也在2023年寫給股東信中提及，波克夏海瑟威的成功來自長期複利累積、避免犯下重大錯誤，並再次稱讚兩大持股可口可樂和美國運通每年穩定的成長與獲利。「對投資者的啟示是：花朵盛開之時，雜草便不再重要；隨著時間推移，少數贏家就能帶來驚人的效果。」

編按：「股神」巴菲特在2023年寫給股東信中提及，波克夏海瑟威的成功來自長期複利累積、避免犯下重大錯誤，並再次稱讚兩大持股可口可樂和美國運通每年穩定的成長與獲利。「對投資者的啟示是：花朵盛開之時，雜草便不再重要；隨著時間推移，少數贏家就能帶來驚人的效果。」波克夏海瑟威2022年共買回79億美元公司庫藏股，巴菲特強調，在公司股價低於其價值時執行庫藏股，將讓股東受益，「股東們相信，我們會像對待自己的錢一樣對待他們的錢。」

編按：「股神」巴菲特在2023年寫給股東信中提及，波克夏海瑟威的成功來自長期複利累積、避免犯下重大錯誤，並再次稱讚兩大持股可口可樂和美國運通每年穩定的成長與獲利。「對投資者的啟示是：花朵盛開之時，雜草便不再重要；隨著時間推移，少數贏家就能帶來驚人的效果。」波克夏海瑟威2022年共買回79億美元公司庫藏股，巴菲特強調，在公司股價低於其價值時執行庫藏股，將讓股東受益，「股東們相信，我們會像對待自己的錢一樣對待他們的錢。」

編按：「股神」巴菲特在2023年寫給股東信中提及，波克夏海瑟威的成功來自長期複利累積、避免犯下重大錯誤，並再次稱讚兩大持股可口可樂和美國運通每年穩定的成長與獲利。「對投資者的啟示是：花朵盛開之時，雜草便不再重要；隨著時間推移，少數贏家就能帶來驚人的效果。」

編按：「股神」巴菲特在2023年寫給股東信中提及，波克夏海瑟威的成功來自長期複利累積、避免犯下重大錯誤，並再次稱讚兩大持股可口可樂和美國運通每年穩定的成長與獲利。「對投資者的啟示是：花朵盛開之時，雜草便不再重要；隨著時間推移，少數贏家就能帶來驚人的效果。」此外，巴菲特在日本媒體接受訪問時表示，考慮追加投資日本股票。他在2020年入主了日本的五大商社，持股都超過5%。

複習一下基本概念吧，孫太從一開始存股的基本思維都沒有改變，而時間已經過了9年，也可以回頭檢視一下自己的存股路線是否有改變過呢？

我們從小就被父母教育要省錢、不要亂花錢，只要有便宜的選項就絕對不買貴的……；在我們父母那一輩的人看來，懂得省錢相當於會過日子，反之那些一直花錢的人，往往被視為「敗家子」。在以前那個年代，沒有節制地省錢，儼然已變成一種被推崇的生活方式；然而，殊不知，拼命存錢、省吃儉用可能反而帶來反效果，甚至省錢省到走火入魔、累積已久一觸即發的報復性消費，更是適得其反浪費了一堆時間和金錢。

編按：作者周文偉（華倫）原為中學代課教師，曾在股市中玩短線和當沖，慘賠近百萬，34歲開始師法股神華倫巴菲特存股精神，長期持有好股票，41歲時股票市值達2000萬元，年領股息達90萬元；43歲還清1000多萬房貸，45歲股票市值累積逾3000萬元，結束長達16年的流浪教師生涯，達到初步財務自由，並繼續存好股、累積財富，49歲時股票市值突破4500萬元，年領股利超過190萬元；51歲時股票市值突破6000萬元，年領股利超過250萬元。