# 升息抑制通膨  

今年有可能調漲電價了嗎？房仲全聯會調查，民眾認為電價調漲之後，物價、房價及房租將呈現全面上漲趨勢，本次節目《下班去你家》特別邀請最狂投資客「帥過頭」與主持人雪寶，共同深入剖析接下來房市的風向。

10年期美國國債收益率已接近5%，也就是說世界上最安全的投資產品的回報率達到了自2007年以來的最高水準。在這種情況下，為什麼還要投資美國股市呢？這是投資者眼下面臨的新問題。

台灣內、外資銀行在2023年元月的平均逾放比是0.16%，最高的前三名分別為安泰銀行0.83%、星展銀行0.44%、遠東銀行及王道銀行0.35%，最優秀的前三名為華泰銀行及連線銀行0.1%、京城銀行及元大銀行0.02%、匯豐銀行0.04%，有沒有發現很神奇的現象？

當前許多央行面對本國的通膨情勢以及其他國家的升息幅度，在貨幣緊縮路徑上，需要考量升息的速度和幅度，以及將政策利率保持在高點或終點利率多長時間。央行決定貨幣緊縮要「多快、多高與多長」的取捨時，可從歷史經驗中尋求指引。

直接引用行政院主計處統計的2022年12月數據供你參考，應該就不用多說什麼了，小白菜漲52.74％、國外旅遊團費漲25.64％、鮭魚漲23.79％、雞蛋漲21.99％...

歷經2年多的疫情大流行後，俄烏戰爭如今成為影響未來的主要驅動力，讓地緣政治和安全方面的「不可預測性」成為全球新常態，此外還有通膨飆升、能源市場混亂等問題。

受到美國消費者物價年增率低於預期，市場預期聯準會可能因此減少未來升息幅度，美元指數從112.9降至106.3，大幅舒緩許多新興市場國家貨幣貶值與資本外逃的壓力。美元指數真的觸頂並準備開始貶值嗎？最可能受益的是新興市場股票還是債券？現在該如何布局？

主計總處今（8）日公布10月消費者物價指數（CPI）年增率2.72%，雖然比起9月的2.75%略有下降，但剔除蔬菜、水果及能源後的核心CPI年增率進一步升至2.96%，創下14年來新高，17項重要民生物資10月CPI漲幅更是飆近7%，顯見市井小民面臨的通膨壓力還是相當沉重。

在美國聯準會暴力升息以抑制通膨的基調之下，全球各國央行也紛紛跟進鷹式升息，但許多人都在懷疑，這對房價會有衝擊嗎？以加拿大為例，今年2月房價見頂，3月加拿大央行啟動升息一直到9月，累計已升息5次，對照房價，不僅交易量急凍，房價短短半年更跌崩了21.97％。 

大家好，我是諸葛呆，今年最夯的話題莫過是通膨，許多網友喊說便當一年漲2次、早餐店大冰奶從15元變成25元，付錢時候不免嘆了一聲「怎麼又漲價了？」你有想過通膨也在侵蝕你的荷包和資產嗎？

近來日圓貶勢止不住，相對於美元匯率在9月1日睽違24年來首度貶破140關卡，9月2日更進一步貶至逼近141。而據專家表示，日圓今後很有可能將成為唯一的負利率貨幣、今後恐持續走貶，年內有可能將下探145（即美元兌日圓恐升至145）。

當今世界多災多難，慘事接二連三，弄得各國政府焦頭爛額，人民惴惴不安。可悲的是，多數病症找不到良方，苦難看不到盡頭，身陷漩渦不得脫身。

美國聯準會（Fed）貨幣政策轉趨緊縮，一改過去兩年多來「大水漫灌」的榮景，但隨著通膨氣焰更加熾熱、消費者信心指標驟降、股市陷入熊市險境，種種跡象表明了投資人似乎逐漸放棄「經濟軟著陸」得以實現的想法。畢竟，Fed去年宣稱「通膨只是暫時的」已經錯了一次，難保今年對於「軟著陸」的預期不會落空。

美中貿易戰、新冠大流行、烏克蘭戰爭，這幾年讓全球經濟成長熄火的負面因素接踵而來，除了世界銀行最新版《全球經濟展望》（GlobalEconomicProspects）報告大幅調降全球國內生產毛額（GDP）成長率（從1月的4.1%調降為目前預估的2.9%），《經濟學人》5月最後一期封面寫著「中國減速」（China’sSlowdown）並將其主要歸咎於習近平的不當施政；6月第一期則回過頭來探討美利堅，認為美國經濟的「下一次衰退」將在兩年內發生，接著將是「漫長而痛苦的復甦過程」—全球兩大經濟體的未來在《經濟學人》看來顯然都不樂觀。

2022年全球正面臨許多黑天鵝來襲，包括地緣政治風險引爆俄烏戰爭、原物料高漲及通貨膨脹、各國央行接連升息及貨幣緊縮政策、Omicron新冠病毒持續蔓延、供應鏈短缺及不穩定等，諸多的不確定因素將影響投資信心，加劇股市及房市震盪，影響全球經濟復甦的步調。IMF預測2022年的全球經濟成長將放緩至3.6%，而隨著前述陰霾未散，經濟成長率預測將再有下修之可能。

美聯儲在2020年3月新冠大流行爆發後，破格下調了利率，並維持了2年的零利率。今年（2022）3月17日，美聯儲宣佈加息25個基點（即1碼0.25%），將聯邦基金利率目標區間提高至0.25%—0.5%，這也是2018年12月以後，時隔3年零3個月首次上調利率。

最近通膨及升息是很多民眾關注的話題，加上央行總裁楊金龍也曾公開表示，會在適當時機升息，且不排除下一波打炒房動作。但面對房貸族已享受「超低利房貸」很長的時間，一旦央行啟動升息，負擔一定變得比較沉重，到底每個月會增加多少負擔？專家教你事先盤算，免得到時真的措手不及！

中央銀行17日舉行第1季理監事會議，決議升息1碼，貨幣政策基調轉為「緊縮」。央行突然「放鷹」讓市場大感意外，央行總裁楊金龍直言，國內輸入性通膨壓力大，希望靠升息抑制民眾的預期心理。

眾所矚目的聯準會（Fed）總算表態，今年3月升息局勢底定，更不排除在每次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議都升息的可能性，同時計畫升息之後準備大幅縮表。當天，美股再度上演尾盤跳水戲碼，原本漲逾500點的道瓊工業指數終場收跌，一度飆升超過3%的那斯達克指數幾乎完全抹去漲勢，對於部分投資人而言，可能無法理解何以致此。

美國聯準會（Fed）總算靴子落地，宣布本月開始縮減購債，量化寬鬆政策（QE）明年可能完全退場。針對這個結果，市場絲毫不感意外，反倒還多了些「驚喜」，因為Fed再次定調目前通膨飆升只是暫時性問題，同時表明並不急於轉向升息，美國三大股指週三全數收漲於歷史高點，頗有利空出盡的味道。