# 主權評等  

穆迪信評公司（Moody’s）最新發布今年台灣主權評等報告，維持長期信用評等於「Aa3」，未來展望也維持「穩定」，並且肯定中央銀行貨幣政策表現。只不過，穆迪預期兩岸關係緊張帶來的地緣政治風險，將是一項制約信用的長期因素；快速的人口老化，則為長期經濟成長及財政帶來挑戰。

台股指數表現能超越港股的很大原因是，外資撤離港股，功能無以為繼，而撤離的原因之一乃港版《國安法》令外資心慌慌。

外交部在今年12月14日，以等同新聞稿形式，在外交部官網所屬新聞中心之聲明及回應裡頭，指責台灣民眾黨副總統候選人吳欣盈「於12月4日高調召開行前記者會」，進而招致中國突襲式施壓UNFCCC（聯合國氣候變化綱要公約）大會秘書處，波及其他3位立法委員，更可能傷害未來我國的參與空間。

中國人民銀行接連降息，導致人民幣匯率走貶，再加上大型外資撤出，將衝擊中國銀行業在全球排名。

（中央社記者張璦台北24日電）國際信評機構惠譽宣布台灣2023年長期主權信用評等為AA，有媒體報導，惠譽透露若排除地緣政治風險，台灣評等原為AA+，並將此解讀成遭降級。財政部今天說明，惠譽肯定台灣維持良好財政紀律，維持自2021年調升為AA的佳績，並無調降。

國際信用評等公司惠譽（Fitch）將美國信用評級由最高的「AAA」調降至「AA+」，反映未來三年美國財政料將惡化、總體政府債務負擔提高等情況。投資者和分析師表示，惠譽下調美國信評可能會加劇對該國債務狀況、政治兩極分化和美元全球地位的不安。

編按：長期投資該選追蹤大盤指數的0050還是高股息的0056？這個問題一直是台灣投資人間的爭議。而根據政大前校長暨財管系名譽教授周行一在下文中的觀點，比起高股息ETF（聰明貝他ETF），追蹤大盤的原型ETF更適合做為長期投資的核心資產。

明天就是總統蔡英文就職六周年，國發會今（19）日在行政院會就總體經濟情勢及成果提出報告，行政院長蘇貞昌裁示時細數蔡英文總統就職6周年以來的政績指出，這幾年來，在蔡英文的領導下，經濟體質更為強韌，經濟成長屢造佳績，在國際上受到許多肯定，拚出許多好成績，也讓國人受到更好的照顧。

我國中美洲友邦宏都拉斯急需疫苗，給了中國施展「疫苗外交」的機會，而宏都拉斯駐台灣前大使、現任駐美國大使館副大使謝拉投書台灣英文媒體《台北時報》，直言中國開始搬出尊重及不干預中美國家主權論述，以此反控美國干涉中美國家事務。他亦稱，美國可把大量多餘的疫苗用來協助中美國家緩解燃眉之急。

有別於目前主流投資型保險多以境外債券基金為投資標的，元大人壽推出市場首檔投資台股基金為主的「存股概念」投資型保單，最大特色是不設股票及債券基金投資比例限制，並且委由元大投信專業團隊運用操作，該全權委託投資帳戶年化撥回率上看6.5％，成為「住台灣」、「用台幣」、「投資台股」的民眾另類新選擇。

蔡政府上任以來積極改善財政收支失衡問題，二○二○年度中央政府總預算歲出歲入達成平衡，且之前三年都有財政賸餘，過去中央政府總決算多收支短絀情形已見改善。不過今年受肺炎疫情影響，稅收將出現短徵，再加上紓困、前瞻等特別預算的債務舉借將近四千億元，創下十年來最高，財政快速惡化。

新冠疫情風暴在短短四個月時間，已造成全球經濟大凍餒、成長率全面逆轉負、國家失業率暴升、社會貧富懸殊差距急劇擴大，全世界經濟格局也為之大扭變，對未來前景發展，國際社會咸認為必然難以樂觀；臺灣經濟社會的可發展前途，究會投向何方？命懸一繫的關鍵又是什麼？似乎更加必要觀察重點。

離岸風電自從2018年4月遴選及6月競標定案後，經多次談判及風風雨雨，海洋風電於2018年6月簽署187億元16年融資合約、允能風電於2019年6月簽署940億元18年融資、沃旭能源在今年6月完成250億元5年融資、海能風電也於今年10月30日簽署624億元16年融資。在完成的融資案中，沃旭能源採母公司無條件保證，中外銀行參與熱烈，包括8家公股行庫，由於屬於CorporateFinance，此處不再討論。其他各案採取所謂「無追索權專案融資」，外商銀行佔七成，本土民營銀行（4-6家）佔三成，沒有任何官股銀行參與。海洋風電於2019年11月12日正式啟動，預計今年底進入商業運轉，為台灣離岸風電政策立下重要里程碑。總統蔡英文更於當天現場宣布，將來台灣離岸風場開發下一階段目標將再「翻倍」，要求經濟部盡快提出「下一個10年、10GW目標」併聯發電，比原先規劃的五年5GW目標，併網容量足足多一倍。看起來一切形勢大好，照説以全球資金浮濫、歐洲負利率、歐美離岸風電的偏低（甚至是零）躉購費率相對台灣的超高費率，加上台灣優質主權評等，全世界銀行（美系除外）大概都會搶著參加台灣離岸風電融資，根本不用擔心融資問題。實際上並非如此，即使許多外銀在已簽約的這幾案踴躍參與，據了解各主辦行也找到不少在台無據點的歐系銀行分擔風險，但各大外銀仍不斷呼籲其他國銀積極參與離岸風電融資。這是因為各專案融資金額相當大（至少新台幣600億元）且各家銀行（包括ECA)內部對台灣、同一開發商、單一風場及全部風場都設有一定曝險上限，現有外銀繼續大幅增加的風險胃納有限，而規模小的本土民營銀行則更不可能吃下太多新風場的融資需求。

惠譽信評今（18）日在台北舉行「惠譽台灣信用論壇」，惠譽亞太區主權評等分析師費安德（AndrewFennell）表示，惠譽在2周前下修香港之主權評等，由AA+調降至AA，費安德強調，這並非針對香港的「一國兩制」或是基本法本身進行評論，「但我們認為，反送中運動已經對香港的城市治理、法治基礎以及經商環境帶來疑問（callintoquestionsofgoverningsystem,ruleoflawandbusinessenvironment）。」而「反送中」運動的持續，也讓中國對於香港治理議題有更大的發言空間，香港主權評等（AA）目前雖然比中國（A+）高出二級，但隨著雙方政治連結逐漸加強，主權評等差距將會拉近。

政府聲稱因國家財政不佳，不得不援引憲法第23條以「增進公共利益」為由制定退撫新法第36條及37條刪減退休人員已發生法律效果之退休所得。然查，實情不是如此，國家財政並非如此不堪。

日前國際信評機構－惠譽(FitchGroup)發布台灣主權評等最新報告時指出，台灣正面臨「國民所得太低」的巨大衝擊。惠譽已經連續二年提到台灣人均所得比同等級其他國家低。根據惠譽去年的資料，台灣人均所得比同等級國家的人均所得中位數少17,802美元，今年的資料則台灣人均所得比同等級國家的中位數少21,542美元，減少金額更大，顯示台灣人均所得每況愈下。

美國政府推出稅改方案，若完成立法，個人及企業普遍享有減稅利益，稅改內容有降低稅率、簡化級距及調高標準扣除額。川普與共和黨領袖共同營造合作態勢，但財政赤字有隨稅收減少而擴大的風險。

一帶一路國際合作高峰論壇甫於五月中風光閉幕，該會議可謂是是本年度最大規模的國際高峰會，如同大陸國家主席習近平在會上所言:「一帶一路將開創世界各國的合作共贏新模式。」大陸利用大規模投資與建設基礎建設，拓展與沿線國家和地區的經濟合作夥伴關係，非但可解決國內生產過剩的問題，還可能重塑國際經貿發展版圖。

預報：3月1日─3月7日

3月1日