# 中國信託台灣活力基金  

受到美股重挫拖累，台股今（26）日開低走低，尾盤又逢MSCI季度調整生效，終場暴跌498.38點，收在15,953.80最低點，成交金額放大至4,321.13億元，三大法人賣超逾千億元，規模再創紀錄。

上周封關日前美股道瓊、標普指數再創新高！市場氣氛在疫苗施打、美國財政刺激政策順利推出的前提下，情緒昂揚，新興亞股包含台股、南韓、印度股市上周接連創下歷史新高，越南股市則從去年8月開始連續5個月收紅，上周收盤價亦創下全年新高。

上周美股受國會對新冠紓困方案達成協議與英國、歐盟就歷史性貿易協議取得最新進展的激勵下微幅走高，新興亞洲也度過一個平和的聖誕節；上周新興亞洲股市波動相對平靜，越南、南韓、台股為新興亞洲漲幅最高的前3市場，分別為1.6%、1.3%、0.6%；值得一提的是，越南胡志明指數持續創下今年以來新高。上周吸金最多的國家則為印度、台灣、南韓，分別為5.3億美元（下皆為美元）、4.3億、3.7億；印度股市統計至25日，已經連續13周獲外資青睞，持續坐穩吸金王寶座。

美國財政刺激進度受挫，導致美股上周收跌，多數新興亞股經濟體上周雖持續開紅盤，但外資改站賣方。根據彭博統計，整體新興亞股的外資賣盤從12月4日當周的2.5億美元（以下貨幣單位皆為美元），擴大至賣超8.3億，資金外流最高的前三市場分別為韓國、台灣、印尼，金額各為20億、7.1億、1.2億。另外看到獲得外資青睞的新興亞股分別是印度18.6億、泰國1.4億與越南的0.4億。其中印度仍為新興亞股吸金王，已連續11周吸金。漲勢最強勁的前三市場為越南2.4%、印度與泰國2.3%；值得一提的是，印度SENSEX指數創下歷史新高，越南股市也來到近兩年半新高！

雖然上周外資買盤縮手，但對明年經濟即將強力反彈的期待，使新興亞股熱情不減，再度開出紅盤！根據彭博統計，漲勢最高的前3市場分別為菲律賓、南韓與印度，漲幅為5.1%、3.7%與2.1%。

市場對疫情可望終止的興奮持續延燒，新興亞股除菲律賓外，多數股市繼續上攻！根據彭博統計，漲幅最高的前3個國家分別是印尼、泰國、南韓，漲幅為3.8%、3.5%、3.1%。除了菲律賓、越南被贖回外，外資持續投入新興亞股，買進最多的前3市場為南韓、印度、泰國；印度已經連9周吸金，籌碼面持續引領風騷。

疫苗行情漲不停，本周新興亞股再度全壘打，全數翻紅喜氣洋洋。根據彭博統計，漲幅最高的前三個國家分別是台股、泰國、非律賓，漲幅為3.3%、3.2%、2.9%。上週除了菲律賓唯一遭外資贖回，其餘新興亞股皆獲得外資抬轎。外資淨流入最多的前三國家為台股、印度、南韓，金額為18.8億（下皆為美元）、17.8億、13.6億。印度已經連8周吸金，台股、南韓則是11月以來連3周淨流入；越南則是終結連七周遭贖回，上週終於贏得外資肯定，獲得0.2億淨流入。

疫苗傳出正面進展，全球股市普天同慶，台股也一舉突破萬三天花板。展望後市，中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，台股在政治不確定性下降、熱錢不能停、經濟基本面強勁復甦等三項利多下形成完美多頭，然短期市場仍將高檔震盪，佈局上建議不過度追高，回檔可視為買點。

受疫苗面市有望激勵，新興亞股上周再度全面收紅！類股健康輪動，科技股氣勢稍減，金融、傳產看俏，布蘭特原油更強漲10%。新興亞股漲幅最高的前三名為泰國、菲律賓、印度，各別繳出6.9%、4.3%、3.7%。泰國不僅反彈力道最高，也一舉終結外資連17周贖回的窘境，迎來10.2億美元的淨流入。上周外資最鍾愛的三個市場分別為印度、南韓、台灣，外資淨流入為24.2、20、16.1億美元；印度成為新興亞股吸金三冠王，無論上周、11月以來、今年以來，都是外資淨流入最高的市場，籌碼面持續強勢。越南成為本周唯一外資淨流出的國家，遭小幅贖回7千萬美元。

美股選後V型反彈，創下1932年以來最大選舉周漲幅，根據彭博（Bloomberg）統計，標普（S&P）500指數、納斯達克（Nasdaq）指數、道瓊指數（DJI）分別繳出6%至9%左右報酬率。受美股萬有引力拉抬，新興亞股洋溢歡欣氣氛，各國皆開出紅盤，新興亞股整體漲幅高達6%，漲幅前3強為南韓、印度及菲律賓，各別為6.6%、5.8%及5.7%。

新興亞股受到美國總統大選、歐美疫情再起雙重因素夾殺，上周外資大幅流出32億美元，台灣、南韓受傷最重，各別流出19.3、13.8億美元，泰國雖以2.5億美元位居第三，但泰國已經連續16周面臨外資淨流出，於新興亞股中相對不受寵。印度、印尼、菲律賓皆逆勢吸金，尤其印度連五周受外資青睞，10月資金淨流入為新興亞股中最高，達27億美元。外資不捧場，新興亞股除印尼外，股市一律下修，南韓、越南、台股跌幅最深，分別高達-4%、-3.7%、-2.7%。

隨美國總統大選逐日逼近，紓困法案仍充滿分岐，市場觀望氣氛濃厚，但新興亞股上周仍以小漲作收，據彭博（Bloomberg）統計，整體外資流入金額達13億美元，為近一個月來次高的數字，前二名淨流入的市場分別為印股、台股，各為9.8億、4.9億美元；值得注意的是，印股已經連四周吸引外資淨流入，同時也是今年以來唯一外資流入為正的新興亞洲國家，達62億美元。新興市場的另一個亮點為越南，越股為新興亞股中唯一連續6周上漲的市場，股市動能格外帶勁。

受新冠肺炎（武漢肺炎）疫情染病數持續上攀，加上美國財政刺激法案兩岸仍未獲的共識，上周新興亞股一反前周的火熱行情，股價再度翻黑，將前周漲幅吐出大半，越南、印尼成為少數漲勢持續堅挺的新興亞股，但根據彭博統計，越南近1個月的漲幅顯著高於印尼，為近期東協相對受矚目的經濟體。台股遭小幅贖出2.4億美元，新興亞股中流失幅度最重。

蘋果(Apple)新機即將發表，加上美國國會有望通過局部刺激法案，刺激亞股全面回春，根據彭博（Bloomberg）統計，上週除菲律賓外，新興亞股皆繳出1%到4%左右漲幅。9月外資提款最兇的台股，10月至今也是回補力道最猛的，達10.7億美元。越南股市從7月底疫情爆發後，股市雖一度重摔，但從7月底至上周末，越股已經強彈15%，成新興亞股亮點，上週受惠經濟數據持續改善，越股再度上攻1.5%。

上周新興亞股除泰國、印尼外，幾乎全面跌深反彈，近1個月表現相當強勢的越南股市，亦持續繳出紅盤。台股上周僅開盤3天，但吸引的外資淨流入稱冠新興亞股，獲5億美元；近期全球股市波動加劇，越股由於總體經濟指標轉好，成為少數連2周上漲的市場。

台股上周雙喜臨門，不僅終結連9周外資流出，迎來9.9億美元的外資淨流入，為新興亞洲中相對高的國家，且受惠新台幣強漲，股市繳出一波1.6%周漲幅，成為新興亞股中相對績優的市場。9月以來，受美股修正連累，新興亞股也遭逢波折，但除了台股外，仍有2個市場受外資追捧，分別是印度、越南。不過印股上周僅以平盤收場，越股繳出次於台股的1.3%漲幅。

美股持續回檔修正，台股靠著強勢權值股撐腰，不僅14日一早盤開紅，上周亦勉強繳出0.3%漲幅，但外資提款浪潮卻止不住，面臨連續第9周外資淨流出。值得慶幸的是，這次提款的金額是近1個月來最低的，僅7000萬美元（約新台幣20億4792萬元）；但這2個月的資金外流，讓台股成為今年以來新興亞洲國家中，和南韓股市並肩唯二外資淨流出仍破200億美元（約新台幣5851億2038萬元）的市場。

美股上週遭逢修正，連續兩日走弱，影響台股走勢。根據彭博（Bloomberg）統計至9月7日，亞洲股市全數遭到賣出，其中台股連續八周遭到外資賣出，南韓則由淨流入轉為淨流出，金額來到17.9億美元失血最重。在指數表現方面，越南周漲幅來到2.6%，為少數上漲的亞洲股票市場。

美國圍堵華為政策持續發酵，台股上周面臨外資連續第七周淨流出，成為8月以來，新興亞股中，外資贖回最多的國家，共16.5億元。上週漲幅相對出色的是越南股市，雖然外資小幅淨流出1.2億，但周漲幅高達2.8%，這已是連續第四周胡志明指數向上攻堅。

上週新興亞洲資金流向看來，多數新興市場皆遭贖回，台股連續外資淨流出，台股加權指數於上周小跌0.3%，值得注意的是，外資上周淨流出的力道，是近五周內最小，約五千萬美元。越南股市繼上上周大力強彈，本周稍喘口氣，盤勢相對平緩，繳出1.1%漲幅，外資則已連兩周提款。