新台幣於昨（2）日狂升，盤中一度飆升超過1.2元，終場收31.064元，升幅3.07%，外界認為美方近期針對匯率議題的態度，可能對新台幣走勢產生一定影響。對此，台經院景氣預測中心主任孫明德表示，美國總統川普的關稅戰目前已接近尾聲，下一個戰場會出現在貨幣戰，而台灣將可能承受相當大的升值壓力。
孫明德在節目《股市周報》指出，貿易戰其實就是讓美國的東西很好賣，讓其他國家的東西很難賣進美國，包含範圍不只有關稅，還有匯率，一直到今年4月為止，歐元、日圓都漲10%，川普想要的是美國再度偉大，而不是美元再度偉大，所以他會要求歐元、英鎊升值，而新台幣部分，在過去之所以升值較少，首先是因為外資過去幾個月對AI前景轉趨保守、第2個原因是兩岸局勢升溫，外資將資金搬離，造成新台幣弱勢。
孫明德：台灣關稅戰最好結局就是談到10%
孫明德評估，新台幣在第二季應該會跟隨日圓的腳步升值，關稅戰即將結束，貨幣戰將開打，而台灣關稅戰最好的結局就是談到10%，10%就等於進入美國市場的低消。
孫明德認為，川普之所急著結束關稅戰、甚至有90天的轉彎，是因為金融市場給他很大的壓力，債市的下跌不只因為川普的對等關稅，更有仿間盛傳的「海湖莊園協定」，要求將短債換成長期零息債，但孫明德認為，如果這個傳聞為真，屆時投資人不願意再買美債，對美國同樣不利，因此把海湖莊園視為「債務協商美國強硬版」來解讀會比較精準。
孫明德認為，川普收手的另一個原因是美國也會怕中國、歐洲聯手，變成美國2／3的出口市場被高關稅封鎖，同樣會很難過。在部分國家前來求和之下，川普順勢結束關稅戰，而接下來就是貨幣戰，然而，這次的貨幣戰比較複雜是因為有國家會升值、有些國家貶值。
孫明德分析，包含中國在內幾個跟中國關係比較好的國家，像是新加坡、馬來西亞可能會競貶；另一方面，日本、台灣、韓國一定會被要求升值。
孫明德認為，台幣升值可能會出現3種情況，第1種，30元是過去5年台幣的最高價；第2種，28元是過去央行總裁彭淮南、楊金龍任內的最高價；第三種25元，是過去40年的最高價。
台幣升值是壞事？
孫明德表示，升值25%聽起來還好，但有些廠商的獲利只有5%可能會受不了，但也不完全是壞事，例如進口、金融業、房地產可能因此受惠，重要的是按照不同的情境做資產配置，例如外銷匯率的問題，可能就需要避險的方式進行操作。
孫明德比較台美利差與新台幣匯率走勢，第一季原來兩岸關係表現不好，新台幣貶值，但從4月開始，新台幣就再往下掉，這時候明明美國十年債在跌、利差正在擴大、新台幣還在漲，顯示央行已經在做準備，接下來川普將公布「匯率操縱國」名單、而台灣上榜將帶來更大的壓力。
孫明德提醒，台灣接下來要小心川普對藥品和半導體課徵的關稅，但他也評估，台灣並不是最終出口美國的國家，因此不會受到直接衝擊，加上AI伺服器是替美國人代工，在美有望豁免，對台灣來說，「既然經濟沒有受到很嚴重的衝擊，而川普有很大的壓力要逼你升值，投資人就要做好第二季升值的準備。」
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